公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银(yín)行、美(mě87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些i)团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些穿一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特(tè)别是(shì)居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多(duō)看(kàn)看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前(qián)十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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