财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yó乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么u)人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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