华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的(de)多数控股公司以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共广播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学(xué)学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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