芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年(nián)均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复苏谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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