为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其(qí)通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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