财联社(shè)记者近(jìn)期(qī)从行业内了解到，信贷(dài)市场(chǎng)需求低迷持续之(zhī)下(xià)，部(bù)分银行出现了贷款最上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗优惠利(lì)率与同(tóng)期理财收益率倒挂(guà)或接近(jìn)倒挂的罕见现象(xiàng)。

　　“我们个贷最低(dī)已经到年化(huà)3.65％左右了，但投放依旧比较难。房贷和前十年(nián)比那都是(shì)放不出(chū)去(qù)的。”4月(yuè)25日，中部一家大型城商行相关负责人(rén)对财联(lián)社记者说。

　　这(zhè)种情况并非个案。4月26日(rì)，财(cái)联社记者向兴业、广发等多家银(yín)行了解到，当前抵押贷款(kuǎn)最优(yōu)惠利(lì)率区间为(wèi)3％-3.85％之间。与一季度情况相(xiāng)比(bǐ)，贷款利(lì)率水(shuǐ)平仍(réng)在进一(yī)步下滑。

　　而(ér)普益标准监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，上周（4月17日-4月23日）全市(shì)场共(gòng)新(xīn)发了661款(kuǎn)理财产(chǎn)品，环比增(zēng)加(jiā)22款，其中86款为(wèi)开放式产品(pǐn)，其平均业绩比较基准为3.46％，环比(bǐ)下跌(diē)0.07个百分点(diǎn)；575款(kuǎn)为封闭式产品，其平(píng)均业绩(jì)比较基准为3.66％，环比下跌0.02个百分(fēn)点。

　　4月(yuè)26日(rì)，一家头部银行理财子(zi)负(fù)责人对财(cái)联社记者表示，正常情况下贷款利率要高(gāo)于(yú)理(lǐ)财(cái)收益，否则会形成(chéng)套利空间(jiān)。近期出现的收益率倒挂的情况的(de)确(què)多年来少见。这种情况(kuàng)本质上反映实体经济需求不(bù)足，资金可能在(zài)金融市(shì)场空转的信号。

　　走(zǒu)低的(de)贷款(kuǎn)利率(lǜ)VS走(zǒu)高的理财(cái)收益率

　　4月(yuè)23日，央行国际司(sī)司长金中(zhōng)夏对外表示，人民(mín)银行认(rèn)真贯(guàn)彻党中(zhōng)央(yāng)、国务院决策部署，采取了(le)很多措(cuò)施做好金融支(zhī)持稳外贸工作。首先是降(jiàng)低实体经济融资成本。2022年，我国(guó)企业贷款加权(quán)平均利(lì)率(lǜ)同比(bǐ)下降了34个基点，仅4.17％，这在历史上(shàng)是比(bǐ)较(jiào)低的水(shuǐ)平(píng)。

　　而上周，央行一季(jì)度金融统(tǒng)计数据发布会(huì)上(shàng)公布的(de)数据显示(shì)，3月份银行体系新发企业贷(dài)加(jiā)权平(píng)均利率同比下(xià)降29BP，达到3.96％。

　　但如央行所(suǒ)表(biǎo)述，3.96％系3月(yuè)份银行(xíng)体系新发企(qǐ)业贷款加(jiā)权平(píng)均利(lì)率水平，并没有考(kǎo)虑区域差异。财联社(shè)记者注意到，在部分资金(jīn)充裕的一(yī)线(xiàn)城市利率水平(píng)下沉更快，比如央行营(yíng)管部早(zǎo)在2月份即(jí)表示，去年(nián)12月份，北京地(dì)区新发放(fàng)企业贷款加(jiā)权(quán)平均利率仅为3.09％。

　　海(hǎi)通国(guó)际最(zuì)新报(bào)告分析认为，一季度的贷款需求非(fēi)常好，央行(xíng)今年一季度公(gōng)布(bù)的贷款需求指(zhǐ)数飙升，达(dá)到78.4，还(hái)是2012年下半年以来(lái)的最高值。但最近贷(dài)款(kuǎn)需求(qiú)有下降(jiàng)趋势，如(rú)近期票据转(zhuǎn)贴(tiē)现利率下降(jiàng)，表示银行贷款需求较差，需要(yào)购买票据来填充贷(dài)款额度(dù)。

　　与新发放贷款市场当前的不景(jǐng)气形成鲜明对(duì)比的是，一季度理财(cái)市场的收益率却在(zài)节节回升。普益标准(zhǔn)数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年1季度末，理财公司存续理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)14892款，占全市(shì)场存续(xù)理财产品的44.03％。理(lǐ)财公司存续(xù)开放(fàng)式固(gù)收(shōu)类理财产品（不(bù)含现(xiàn)金管理类产品）的近1个(gè)月年化(huà)收益率(lǜ)的平均水(shuǐ)平为4.00％，环比上涨5.81个百分(fēn)点。

　　国金固收最新数(shù)据(jù)显示，4月24日封闭(bì)式理财平均基准利率3.81％，已恢复至(zhì)去年(nián)12月水平；3月以(yǐ)来6M-1Y封(fēng)闭(bì)式理财基准利率与(yǔ)1年期(qī)AAA级(jí)中票(piào)、存单利(lì)差走阔。

　　即便与新发理财产品收益(yì)率相比，当(dāng)前银(yín)行新发贷款的利率也不占优(yōu)。普(pǔ)益标准监测数据显(xiǎn)示，上周（4月(yuè)17日-4月23日）全市(shì)场新发理财(cái)产品(pǐn)中，开放式产品平均(jūn)业绩比较基准为3.46％，封闭式产品平(píng)均业(yè)绩比较基准为3.66％。

　　业(yè)内：要警(jǐng)惕资金出现空转套利可能

　　多位受访金融行业(yè)人士对(duì)记者(zhě)表示，当前(qián)新发贷款利(lì)率和理(lǐ)财收益率之间出现倒挂是多(duō)年来(lái)罕(hǎn)见的情(qíng)况。部分(fēn)人士(shì)认为(wèi)，应(yīng)该警(jǐng)惕当前非对称利率(lǜ)政策之下，贷(dài)款(kuǎn)、存款和金(jīn)融市(shì)场之间出现收益“套利”空间的可能。

　　融360数(shù)字科(kē)技(jì)研究院分析师刘银平对(duì)财联社记者表示，理(lǐ)财产品收益率超过银行贷款利(lì)率，可能会给(gěi)部分客户钻(zuān)空子的机会(huì)，从(cóng)银行那里获(huò)取的低(dī)息贷(dài)款(kuǎn)没(méi)有投(tóu)入实际经(jīng)营，而是(shì)拿去(qù)购买(mǎi)收益率更高的理财产品，导致资(zī)金空转，前几(jǐ)年结构(gòu)性存(cún)款市场曾存在这种现象。

　　不过刘银(yín)平认为，目(mù)前理财(cái)产品业绩(jì)比较基准不代(dài)表实际(jì)收益率，净值是不断波动的，不会一(yī)直上涨，实际上，理财(cái)产品(pǐn上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗)向净(jìng)值化(huà)转型之后对企业的吸(xī)引力有所减(jiǎn)弱。

　　上(shàng)海(hǎi)金融与(yǔ)发(fā)展(zhǎn)实验室主任曾刚对财联社记者表示，理财收益与金融(róng)市场利率相对应，出现倒挂的情况主要是即期(qī)的贷款利率与(yǔ)发行当(dāng)期定价的理财收益率的(de)差异，在市场(chǎng)利率快速(sù)下行(xíng)的(de)时容易出(chū)现这种(zhǒng)收益率不(bù)同(tóng)步的(de)脱节现象(xiàng)。

　　曾刚认(rèn)为，如果银行贷款(kuǎn)利率继续(xù)下行，意味(wèi)着当期发行(xíng)的(de)理财产品的收益率会同步(bù)下降。从(cóng)这一个角度来看，未来一(yī)段时间的理财产(chǎn)品收益率会(huì)进入下行通(tōng)道。

　　这一(yī)判断得到银行业(yè)内人(rén)士的(de)认同。4月(yuè)25日，某(mǒu)城商行广州分行负责(zé)人对财联(lián)社表示，该行已经关注到(dào)理财收益和存贷(dài)款利差的情况，理财与贷(dài)款利率差距过大必然(rán)引发资金空转套利，这与货币政策初衷不符(fú)。估计下一步理财产品收益水平(píng)要降低到(dào)3％以下。

　　一(yī)家头部银行(xíng)理财子负责人对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)，考虑到理财产品底层资产大多数为(wèi)债券(quàn)，而(ér)债券市场发行(xíng)人大多是大型企业，理论(lùn)上其收益率比个贷是要低(dī)一个等级。

　　“道理很简单，个人的(de)信用(yòng)等(děng)级比大型(xíng)企业要(yào)低，所以个贷的定(dìng)价理论(lùn)上要比理财(cái)收(shōu)益率高才对。现在出现个贷定(dìng)价(jià)和理财产品持平，甚(shèn)至出现倒挂，这只能说明个人部门当前的信贷需求不足，没有什么(me)人想贷款(kuǎn)，导致(zhì)资金空转，这也是近年来比较罕见的情况。”该负责人表(biǎo)示。

　　该人士同样认为，如果贷款定价持续(xù)下行未来新发理财产(chǎn)品收益(yì)率也会回落。“市场对利率走(zǒu)势(shì)的预期是一(yī)致的，新发的收益率未来(lái)会下来(lái)，近期(qī)整体的趋势也(yě)是这样。一些存(cún)量的产(chǎn)品(pǐn)年化收益率(lǜ)近期大幅上行(xíng)，主要(yào)是因为底层(céng)资产是去(qù)年利率(lǜ)高位时候(hòu)拿的，在利(lì)率走低预期下，其净(jìng)值表现就会向上(shàng)拉。”

　　息差(chà)承压将推(tuī)上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗动(dòng)存款利率进(jìn)一步(bù)下(xià)行

　　受访银行(xíng)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记(jì)者称(chēng)，当前贷款端定(dìng)价疲(pí)软的(de)现状，也是(shì)有关方面不断出手规范(fàn)存款利率的核心(xīn)动(dòng)因(yīn)。

　　4月25日，前述(shù)中部地区大型城(chéng)商(shāng)行负责人对记者表示，在贷款定价上不(bù)去的情况下，未(wèi)来存款利率持续下(xià)行应该是大趋势，否则银行净息差承(chéng)受的(de)压力将是巨大的。“现(xiàn)在各行储蓄又(yòu)多，之(zhī)前理财波动的影(yǐng)响还(hái)没完全消除(chú)，很多客户的资金(jīn)还没有出来(lái)，都压在储(chǔ)蓄里。”

　　有市场观(guān)点认为，一旦第二季(jì)度贷(dài)款需求走(zǒu)弱得(dé)到(dào)确认，意味着贷款利率依然有下降的可能性和空间，银行(xíng)息(xī)差水平面临(lín)更艰(jiān)难的(de)局(jú)面。

　　4月25日(rì)，苏(sū)州银行(xíng)一(yī)季度显示，截至3月末，该行(xíng)净(jìng)利息(xī)收益率(lǜ)和(hé)净利(lì)差(chà)从去(qù)年末的1.87％、1.93％进一步下降到1.77％、1.84％。

　　光大(dà)证券王一峰团队最新研报(bào)认(rèn)为，未来存(cún)款市(shì)场(chǎng)成本管控仍有后手牌，“类活期”存款是重要抓手。其预计，后续对(duì)于存款定价自律管(guǎn)理的手段包括但不限于以下三个方面(miàn)。首先，协定存(cún)款、通知存款等创新类活期存款有可(kě)能(néng)将纳入自律机制管理。现阶段，对核心定期(qī)存款而言，同(tóng)时(shí)有EPA和(hé)MPA进行约束，但“类活期”存(cún)款缺少政策(cè)指引，未来或(huò)将对这类产(chǎn)品比照活期存款进行规范；其次，同业存款套(tào)壳协议(yì)存款需继续纠正；最后(hòu)，期(qī)权价(jià)值过低(dī)的(de)“假”结构性存款仍须规范，后(hòu)续或将结构性存款的（保(bǎo)底收益+期权价值）合计同时纳(nà)入自(zì)律机制上限，进一(yī)步(bù)压降(jiàng)结构性存款利率。

　　王一峰团(tuán)队测算(suàn)认为(wèi)，如果全部企业活期(qī)存款利率降(jiàng)至(zhì)2013-2018年(nián)0.70％左右的平均水平，则上市银行企业(yè)活期存款成本率加(jiā)权平均(jūn)降幅在(zài)30bp左(zuǒ)右(yòu)，将提振息差5.5bp左右，影(yǐng)响上市银(yín)行(xíng)营收增(zēng)速2.3pct。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗