为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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