北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买到(dào)一(yī)些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五(wǔ)年(nián)内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

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　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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