尽管(guǎn)周五大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴今年(nián)大(dà)概率演化为(wèi)TMT大年 机(jī)构预(yù)计(jì)5月见(jiàn)底(dǐ)后将(jiāng)迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率创(chuàng)新高 逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商策(cè)略张夏在4月(yuè)23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点(diǎn)出现在4月(yuè)8日，高(gāo)点调整幅度(dù)已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传(chuán)媒和(hé)电子自年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表现(xiàn)。由于(yú)今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一(yī)季度TMT大(dà)涨且有明显超额收(shōu)益，那么今年演(yǎn)化为(wèi)TMT大年的概率(lǜ)已经(jīng)非常大。

　　足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务 alt="TMT迎(yíng)逢低加仓良机！以史为鉴机构预计后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高，核心(xīn)受益标的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109367.png">

　　进一步来看，若参考历史(shǐ)的调整时(shí)间和(hé)幅度，可能这一(yī)轮调整并没(méi)有结(jié)束。以(yǐ)TMT大年的规律(lǜ)和应对策(cè)略，其(qí)中TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛(shèng)夏攻势(shì)开始的(de)时间来(lái)看(kàn)，每年四月份到九、十月(yuè)份期间会(huì)有一波主升。数据(jù)显示，2010年(nián)、2013年都是6月底七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六月初(chū)，2020年调整比较早，见(jiàn)底也比较早是4月初(chū)。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在学(xué)习效应的(de)推(tuī)动下，盛夏攻势开始(shǐ)的(de)时间越来越早(zǎo)。对此，有业内(nèi)人士预计，基本在一季报披露结束后(hòu)，假设(shè)按此速度再(zài)调整(zhěng)一段时间，估(gū)计在5月基本见底后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由(yóu)计算机(jī)转电子(zi)（从应用到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩可(kě)能(néng)超预期的(de)AI赋能消费电(diàn)子板块(kuài)受益(yì)标的(de)。

　　今(jīn)年(nián)业(yè)绩密集披露期(qī)结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以及(jí)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这一波盛(shèng)夏(xià)攻势还会创新高。考(kǎo)虑今(jīn)年年初春季(jì)躁动是计(jì)算机占优，招商证券张夏认(rèn)为按(àn)照历(lì)史(shǐ)经验，要么计算机(jī)转电子（从(cóng)应用到硬件、如(rú)2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务g>

　　国海(hǎi)策略4月9日研(yán)报认为，伴(bàn)随二(èr)季度业绩窗口期的(de)到来，市场表现将更贴合业绩的相(xiāng)对优势(shì)，维持TMT是全(quán)年(nián)主(zhǔ)线的判断，并建议关注短期维度业绩(jì)可能超(chāo)预期的部分(fēn)消费板块，电子(zi)行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节进一步来看，广(guǎng)发(fā)策略4月(yuè)17日(rì)研(yán)报指出，电(diàn)子(zi)行业在ChatGPT产业(yè)链(liàn)中主要分布位(wèi)于AI服务器及相(xiāng)关电子产品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广发策(cè)略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型进行训练/推理的算力载体(tǐ)和(hé)基(jī)础。数据量和算力的提升明显拉(lā)升了AI服务器中存(cún)储芯(xīn)片、光模块(kuài)/光(guāng)芯(xīn)片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产(chǎn)品的量与价，给相关电子厂商带来(lái)了机会。国海证券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基(jī)本(běn)面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联(lián)证(zhèng)券4月(yuè)20日研报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭(dié)代(dài)，AIGC应用(yòng)面(miàn)逐渐越来(lái)越广，对于算(suàn)力的(de)需求将呈现指(zhǐ)数级(jí)增长，且AI芯片国产(chǎn)替代速度(dù)加快。建议重点关注(zhù)景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光(guāng)信(xìn)息(xī)、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商(shāng)。

　　对于(yú)光(guāng)模块、光芯片等领域(yù)，东北证券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重要(yào)环(huán)节(jié)，相关公司(sī)将(jiāng)深度(dù)受益(yì)AI带(dài)来的增量需(xū)求。建(jiàn)议关(guān)注国产光(guāng)模块龙头(tóu)公司：中际旭(xù)创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅(xùn)科(kē)技；高速光引(yǐn)擎光器件核心供应商天孚通信；国产光芯片领军企(qǐ)业源杰(jié)科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报中同样(yàng)看好AI服(fú)务器PCB，其(qí)测(cè)算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服(fú)务器(qì)的价值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应用的落地，市场(chǎng)对AI服务器的(de)需求日益增加，市场扩容在即，建议关注沪(hù)电股(gǔ)份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务电子(zi)、兴森(sēn)科(kē)技等企(qǐ)业(yè)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，对于相关电(diàn)子产品，广发策略表示，电(diàn)子厂商亦有(yǒu)望受(shòu)益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打(dǎ)开新成长空间。此外(wài)，东海(hǎi)证券(quàn)3月31日研报同样认为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确(què)，估值重塑逻辑逐步验证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研报建议，AI创新持续催化(huà)，关注AIoT设备及服(fú)务器产业链。其中，具(jù)备AIGC大语言模(mó)型接入潜力(lì)的AIoT设备产(chǎn)业链，包括海(hǎi)康威视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔(ěr)股份、创(chuàng)维(wéi)数字(zì)等；2）受益于全球(qiú)算力(lì)需求爆发式增(zēng)长的AI服(fú)务器(qì)产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括工业富联(lián)、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精密、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)等；3）创(chuàng)新产品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份(fèn)、三利(lì)谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化的智(zhì)能手机产(chǎn)业链，包括光弘科(kē)技、闻泰(tài)科(kē)技、传(chuán)音控(kòng)股、顺(shùn)络(luò)电子、东山(shān)精密等。