全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòn双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的g)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于(yú)周期(qī)的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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