衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要因素(sù)，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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