市场再迎(yíng)来(lái)风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据(jù)了解(jiě)，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的(de)是易方达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)设立以来(lái)，市(shì)场对风险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在(zài)投资(zī)科创板(bǎn)个股(gǔ)面临(lín)的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加(jiā)庞(páng)大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标(biāo)的对(duì)应上市(shì)公(gōng)司的投(tóu)资价(jià)值。”中(zhōng)山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场带来更多的(de)增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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