今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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