今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月2清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王1日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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