大型股(gǔ)推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可(kě)能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面(miàn)临的抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表示，“到目前为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这种情况(kuàng)比我们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公司的(de)股票引领市镇关西是谁，镇关西是谁打死的场(chǎng)走高。他同时(shí)也补充道，市(shì)场行为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负(fù)增长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随(suí)着美国(guó)经济数(shù)据开始(shǐ)向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越看(kàn)空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑(huá)去时镇关西是谁，镇关西是谁打死的，你往往会看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这些(xiē)大型公(gōng)司股价的稳(wěn)定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的(de)抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后(hòu)期。”

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