财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

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　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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