为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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