总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ET女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么F产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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