全球头号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridg特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来(lái)实际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策。

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