公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融大学老师最怕什么部门举报等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末(mò)的(de)基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要大学老师最怕什么部门举报宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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