总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与小舞去掉所有衣服是什么样子的现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(小舞去掉所有衣服是什么样子的shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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