今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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