近期(qī)交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不(bù)能(néng)破(pò)戒。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会对(duì)建设银(yín)行启动(dòng)自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第(dì)二家(jiā)被要求自律调查的大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)，监管(guǎn)力度在持(chí)续加大(dà)。

　　多家金(jīn)融(róng)机构(gòu)接(jiē)连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银(yín)行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协(xié)会(huì)已对中(zhōng)国建设银行股份有限公(gōng)司债务融资工(gōng)具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报(bào)，去(qù)年建行承(chéng)销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力度(dù)在(zài)近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网发布信息，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行金(jīn)融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信(xìn)托共5家(jiā)机构(gòu)涉及债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日(rì)滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未有效评估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与债券代(dài)持交易(yì)链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协(xié)会在(zài)日常监测工(gōng)作(zuò)中发现(xiàn)，工商银(yín)行(xíng)主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平(píng)市城市(shì)发展投(tóu)资(zī)控(kòng)股(gǔ)有(yǒu)限(xiàn)公司案件时(shí)，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人(rén)大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易(yì)商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单2年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发行人(rén)和信用(yòng)增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资工具未按照(zhào)发行文(wén)件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人(rén)的正常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间(jiān)债券市场参(cān)与机构在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和(hé)自律规则要求，合(hé)规(guī)展业(yè)，自觉维护银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协(xié)会表示，做市(shì)商作(zuò)为银行间(jiān)市场基石(shí)机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动(dòng)性、促(cù)进价格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提(tí)升做(zuò)市交易能力(lì)，加强内(nèi)部(bù)控(kòng)制(zhì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确(què)保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导(dǎo)市场(chǎng)各(gè)类主体归位(wèi)尽(jǐn)责，维护市(shì)场良(liáng)好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构作为(wèi)债券市(shì)场(chǎng)的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银行特(tè)别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实(shí)维护(hù)好行(xíng)业的良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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