近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一(yī)个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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