为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二(èr)级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(gu再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活ān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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