看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持(chí)继(jì)续(xù)加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄(é)乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国(guó)保守派电台(tái)主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry E中国人去巴基斯坦安全吗lder Show），他(tā)通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区(qū)库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关中国人去巴基斯坦安全吗注加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量(li中国人去巴基斯坦安全吗àng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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