芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人(rén)口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(y破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点ǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于(yú)服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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