当前，市场(chǎng)投资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美(měi)国政(zhèng)府的债务上限僵局正朝着(zhe)更危险的方向升(shēng)级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)在白宫就债(zhài)务上限问题与总统拜登举行(xíng)会议后(hòu)表示，这次会(huì)见并未就(jiù)解(jiě)决(j环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语ué)债务上限问题达(dá)成任何有益(yì)意见，自己(jǐ)和国会其他几(jǐ)位党(dǎng)团领袖将于12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路(lù)透(tòu)社消息，当地(dì)时间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫与国会众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)人麦卡(kǎ)锡进行谈判，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元(yuán)债务上(shàng)限问题长达三个月的僵局，避(bì)免在5月(yuè)底之前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党人(rén)查克·舒默、参议院共和(hé)党领袖(xiù)米奇·麦(mài)康奈(nài)尔、众(zhòng)议院民主党(dǎng)领袖(xiù)哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也将参(cān)加此次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜(bài)登(dēng)与麦卡锡的此(cǐ)次谈判(pàn)达成协(xié)议的可能性不大(dà)，因此，在谈(tán)判前(qián)一日，麦康奈尔(ěr)称，在美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务上限问题上(shàng)打破党派僵局(jú)，去帮助总统拜(bài)登。这番言论无疑给此(cǐ)次谈(tán)判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政部次日启动(dòng)非(fēi)常规举措维持(chí)政(zhèng)府运(yùn)营，避(bì)免出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规措施(shī)只能(néng)帮助财政部暂时(shí)性(xìng)地继续借款。

　　上周，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦在致信国会(huì)领袖时发出(chū)了债(zhài)务违(wéi)约可能(néng)期限的警告，称财政部的最佳(jiā)估计是，若国会(huì)未能提高债务上限或暂停上限，到(dào)6月初，财政部(bù)将无(wú)法(fǎ)继续(xù)履行政府的所有义(yì)务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议案在众议(yì)院以(yǐ)微弱优势得到(dào)通过。议案提出(chū)，到明年(nián)3月31日前(qián)，暂停(tíng)债务(wù)上限(xiàn)的(de)限制，若两党能在这一时限(xiàn)之(zhī)前(qián)同意(yì)把(bǎ)债务上(shàng)限再(zài)提高1.5万(wàn)亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但(dàn)提高上限需(xū)要满(mǎn)足多种削减(jiǎn)开支的条(tiáo)件(jiàn)，共(gòng)和党预(yù)计未来(lái)十年内(nèi)将(jiāng)合计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支。

　　但(dàn)白(bái)宫在议(yì)案通过(guò)后很快表示，这一将削减支出(chū)和提高债务上(shàng)限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政(zhèng)府(fǔ)将耗尽现金，如国会不提高债务(wù)上(shàng)限，可能爆(bào)发(fā)一场“宪(xiàn)法危机”，引发金融和(hé)经济(jì)崩溃(kuì)。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针(zhēn)对(duì)美国银行业危机，美国(guó)监管机构(gòu)的第一份“认错”报(bào)告披(pī)露。

　　当地时(shí)间5月8日(rì)，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒(dào)闭之前向该行领导层(céng)施压，要求其尽快(kuài)解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称，监管反应迟钝，未(wèi)能(néng)及时排查隐(yǐn)患(huàn)，没有(yǒu)及时注意到第一共和银行、硅谷银行在疫情(qíng)期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美元(yuán)的存款(kuǎn)。同时，其工作人员(yuán)也没有意识(shí)到银行过快(kuài)扩(kuò)张所(suǒ)带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正监管机构(gòu)已发(fā)现(xiàn)的缺陷方面行动(dòng)迟(chí)缓，监管(guǎn)机构也没有采(cǎi)取足够措施(shī)去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指出的是(shì)，美国银行业(yè)的这一场危机风暴(bào)中，加(jiā)州是名(míng)副(fù)其(qí)实的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告(gào)倒闭的第一共和银行也位于加州旧(jiù)金(jīn)山(shān)。此(cǐ)外，近期(qī)同(tóng)样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋合众银行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布(bù)的报告，在对(duì)硅谷银(yín)行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山联邦储备银(yín)行承担主要监(jiān)督责任，后者未来可能会投入更多人员进行监督(dū)。DFPI在报(bào)告中称(chēng)，加州监管机构未来将对资产超(chāo)过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存(cún)款规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷(gǔ)银行破产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而，报告指(zhǐ)出，在过(guò)去，监管机(jī)构并未认定大量无(wú)保险存(cún)款一定意(yì)味着风(fēng)险增加，因为拥有大量(liàng)存(cún)款的账(zhàng)户往往(wǎng)是由企业客户持有的，这些(xiē)客(kè)户往往很少更换银行。该报(bào)告还(hái)表示，DFPI计(jì)划(huà)要求银行考(kǎo)虑如何管理(lǐ)社交媒体和(hé)实时(shí)提款(kuǎn)带来的风险，这(zhè)些风险也可能加(jiā)剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度(dù)推迟战略石油储备回补(bǔ)计(jì)划

　　5月9日周二，美国(guó)政府再度推迟(chí)美国(guó)战(zhàn)略石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示(shì)：美国(guó)战略(lüè)石(shí)油储(chǔ)备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石油储备，能源部仍然致力于以一(yī)种为美国纳税人带来最大价值并(bìng)保护美国(guó)经济和安(ān)全利益(yì)的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必要的维护——这些也是对(duì)该储备进行良好管理的(de)一部(bù)分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包(bāo)括要求一些(xiē)炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的石(shí)油，并(bìng)避免“不必(bì)要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去(qù)年通过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石(shí)油销售，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本(běn)月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合美国(guó)政府制(zhì)定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时(shí)候(hòu)，WTI油价依然高于美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分(fēn)化明显 棕榈油连续多(duō)日领涨

　　五一节(jié)后，油(yóu)脂上演“大逆(nì)转(zhuǎn)”，在节(jié)后开盘一度全线跌破前低支(zhī)撑(chēng)后，国内(nèi)三(sān)大油脂期货价格(gé)随(suí)即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三个交易日，豆油主(zhǔ)力(lì)合约最(zuì)高涨幅(fú)5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间走势有明显分化(huà)，从(cóng)板块内强弱(ruò)表现上来看，棕(zōng)榈(lǘ)油明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反(fǎn)转过程中，市场(chǎng)风格(gé)不断变化(huà)，领涨(zhǎng)品种(zhǒng)从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转换到近月，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光(guāng)大期货分(fēn)析(xī)师侯雪玲(líng)介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预测(cè)五一堂食订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂(zhī)消(xiāo)费预期乐(lè)观，确认(rèn)了油(yóu)脂大消费基调，且(qiě)认为节后(hòu)油脂将迎来补(bǔ)库需(xū)求。“因海(hǎi)关对大豆检验要(yào)求增加(jiā)、检(jiǎn)验(yàn)频度(dù)增(zēng)加，大(dà)豆通过慢(màn)，供(gōng)应压力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆油产(chǎn)量或不及(jí)预期，豆油累库放(fàng)慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲表示，但随(suí)后(hòu)咨询(xún)机构(gòu)数据显示大豆压榨保持(chí)较(jiào)高水平，豆油库存加速(sù)攀升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大豆高到港带来的累库趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温不(bù)火；菜油整体受(shòu)到需求难以消化(huà)供给的压制，前期(qī)表现(xiàn)弱(ruò)势但(dàn)在加(jiā)拿大题材出(chū)现(xiàn)后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持(chí)续去库的加(jiā)持下(xià)，表现最为(wèi)亮眼(yǎn)，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货分析(xī)师石丽红表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连(lián)续(xù)几日(rì)出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一(yī)点都不拖泥带水，一定程度反应(yīng)了前(qián)期(qī)超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供(gōng)需(xū)数据偏(piān)紧的(de)预期。

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)主要机构公布的数据(jù)显示，马(mǎ)棕4月产量(liàng)不及(jí)预期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下(xià)降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的(de)反(fǎn)弹。

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰介(jiè)绍，4月马(mǎ)棕出口环比(bǐ)显著(zhù)下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油(yóu)近期的(de)价格优势相(xiāng)比豆油及葵油大幅缩(suō)窄，导(dǎo)致国(guó)际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭(péng)博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨，环比(bǐ)几乎持(chí)平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但(dàn)上周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全月(yuè)产(chǎn)量环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量预期兑(duì)现，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已经是历(lì)史(shǐ)极低(dī)库存水平，库(kù)存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在(zài)于当(dāng)月假期(qī)较(jiào)多，工(gōng)作日(rì)偏少(shǎo)。因马来种植园的印尼工人(rén)要返(fǎn)乡(xiāng)庆祝(zhù)开斋节，通常开斋节(jié)当月马(mǎ)棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期，预计因此(cǐ)印尼工人(rén)返乡偏慢导(dǎo)致当月(yuè)产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，三(sān)个品种表现(xiàn)强弱(ruò)与各自的国内外供(gōng)需(xū)、消息面有直接(jiē)关系(xì)，阶段(duàn)性的(de)宏(hóng)观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂反弹的(de)重要(yào)前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经济(jì)衰退及风险事件的(de)担忧情绪缓和，令原油(yóu)及国内商(shāng)品短(duǎn)期偏强(qiáng)，是国内(nèi)油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)重要环境因素。”陈(chén)燕(yàn)杰(jié)表示，上(shàng)周五晚间公布的美国(guó)非农就业(yè)等数据全(quán)面(miàn)超(chāo)预期(qī)。此外，耶伦也(yě)在(zài)敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务上限。这些(xiē)消息，从边际上缓解了因美国银行业(yè)危(wēi)机、债务上(shàng)限(xiàn)到期(qī)、短期(qī)较(jiào)差经济数(shù)据带来的美(měi)国经济低迷及衰退担忧，国际原油(yóu)随之(zhī)止跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济衰退预(yù)期、美国(guó)银(yín)行业(yè)危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将持续(xù)、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈(lǘ)油产地(dì)处于季节性增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜(cài)籽上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不(bù)看好(hǎo)油(yóu)脂反弹(dàn)的持续性(xìng)

　　值得(dé)注意的(de)是，当前，因宏观和基本面的(de)压制依然(rán)存在，受访人士对油(yóu)脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供(gōng)应改善倾向较(jiào)强(qiáng)的(de)背景(jǐng)下，我(wǒ)们预期油脂很难具备持(chí)续的上行基础，此轮超跌反弹(dàn)或(huò)难持续(xù)太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是消费(fèi)淡季(jì)，市(shì)场对(duì)于需(xū)求(qiú)不宜过分乐(lè)观。而从时间节点上来(lái)看，油脂(zhī)整(zhěng)体也将进入增库周期，在业内人士看来(lái)，进入(rù)增库周期(qī)已(yǐ)是(shì)事实，这也将(jiāng)抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对(duì)此，陈燕杰(jié)表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈油产地(dì)看，目前(qián)是季节(jié)性增产季，中(zhōng)期(qī)产(chǎn)地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕供需(xū)转为充裕(yù)预计还需(xū)要几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油连续几个月的去库是建立在1—4月产量偏(piān)低的基(jī)础上(shàng)，但在倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主需求国高(gāo)库(kù)存带来的并不算好的出口(kǒu)前景(jǐng)下，后续产(chǎn)地库(kù)存累库倾(qīng)向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记(jì)者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去(qù)几个月(yuè)马(mǎ)棕产量表(biǎo)现不佳导(dǎo)致(zhì)了棕(zōng)榈油的(de)连续(xù)去库。然而(ér)，开斋节后(hòu)棕榈油一(yī)般有着超于正(zhèng)常(cháng)季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可(kě)能(néng)还会更(gèng)高，这预计将为马来西亚带来(lái)显(xiǎn)著的累库压力(lì)，不利于产(chǎn)地报(bào)价(jià)及棕(zōng)榈油(yóu)期价(jià)的持续(xù)上行。”石丽红称(chēng)。

　　同样，在(zài)侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来(lái)两(liǎng)个月油脂(zhī)市场累库为(wèi)主(zhǔ)，大(dà)豆检验只影响(xiǎng)大豆(dòu)供给的节奏但不会消化供应压力，根据船(chuán)期初步推(tuī)算，5—6月国(guó)内大(dà)豆月(yuè)均到港950万吨、油(yóu)菜籽月均(jūn)到港50多(duō)万吨、油脂直接进(jìn)口月均(jūn)30多(duō)万吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万(wàn)吨以上(shàng)，超(chāo)过了2021年(nián)5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语　　“从国内(nèi)油脂库存走(zǒu)势来看，国(guó)内菜(cài)油(yóu)库(kù)存从年初以来早(zǎo)就已(yǐ)经进入累(lèi)库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累(lèi)库趋势也已(yǐ)经比较明(míng)显，截至5月5日，国内豆油商业库存(cún)78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累(lèi)库。后期从库存(cún)季节性角度来看，整体(tǐ)累库倾向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽(lì)红表示，目(mù)前唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是近月进口不(bù)太足的棕榈油(yóu)，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累库，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈(lǘ)油进口(kǒu)利润改善及新增(zēng)买船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油脂(zhī)反弹空间，但(dàn)国内油脂(zhī)油料多数进口为主(zhǔ)，成(chéng)本端原料的供需及价格(gé)的(de)变(biàn)化对油脂(zhī)行情的影响(xiǎng)要更(gèng)大一些。后(hòu)期，市场需关注(zhù)巴西大豆贴水是否(fǒu)进一步反弹，美豆新作面积预期(qī)，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况(kuàng)及(jí)国际菜油(yóu)葵油(yóu)价格(gé)变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是(shì)，宏观风险并没有完全消散，全(quán)球经济预期、美高利息对大宗商品(pǐn)需求(qiú)传(chuán)导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市(shì)场随时可能重新(xīn)聚焦宏观风(fēng)险，且油脂整体(tǐ)供应(yīng)改善的背景下，油脂并不具备(bèi)持续(xù)性反弹的(de)基础，后期涨势预计(jì)放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油(yóu)脂反弹的持续(xù)性和高度。在侯(hóu)雪玲(líng)看来，每次反(fǎn)弹乏力(lì)都是空单入场机(jī)会，合约上建议选择远月合约，品种中首(shǒu)选(xuǎn)豆油。待供需报告发布(bù)后可择(zé)机考(kǎo)虑棕榈油空单(dān)及菜棕(zōng)价差做扩。

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