金(jīn)融(róng)界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港(gǎng)股白(bái)酒(jiǔ)第(dì)一股”光环(huán)的珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)正式(shì)登陆港交所，尴(gān)尬的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股(gǔ)，上市第一(yī)天市值(zhí)就缩水超过60亿港元，惨遭(zāo)开(kāi)门黑。

　　私募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂牌上交所后，至今没有酒企成(chéng)功上(shàng)市，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间第一(yī)只实(shí)现资(zī)本(běn)上市的白酒股(gǔ)，目前(qián)西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次(cì)在港交所IPO，卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗发售价为每股10.82港元，筹资(zī)资(zī)金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注意(yì)的是，不知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中(zhōng)华(huá)网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年5月分别投资(zī)3亿(yì)美(měi)元、5亿美元，两(liǎng)次成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于珍酒李渡(dù)今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私募巨(jù)头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年(nián)时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿元广告费

　　公(gōng)开资料显示，珍酒李渡是一家致(zhì)力提供以酱香型为(wèi)主的(de)次高端白(bái)酒产品的中(zhōng)国(guó)白酒公司(sī)。珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡集团旗下包括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及开(kāi)口笑四(sì)大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收(shōu)入计算(suàn)，珍酒李渡(dù)是中(zhōng)国第(dì)四大民(mín)营白酒公司，以及(jí)中国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍(zh卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增速在下降(jiàng)。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比(bǐ)也(yě)处于下风，“股王”贵州茅(máo)台2022年(nián)的(de)毛(máo)利率超过90%，而腰部的今(jīn)世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利(lì)率的直接原因之一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪(háo)横”的广告(gào)支出。财(cái)报(bào)显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍(zhēn)酒李渡销(xiāo)售及(jí)经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同(tóng)期分(fēn)别(bié)占公司总(zǒng)收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正(zhèng)在逐(zhú)步增(zēng)加。报告期内，公(gōng)司存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋势，存货(huò)周转天数分别(bié)为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书(shū)解释称(chēng)大部(bù)分存货为基(jī)酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东(dōng)曾(céng)操盘金六福 身价230亿(yì)元(yuán)

　　低于(yú)行业(yè)的毛利率(lǜ)和“豪横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)创始(shǐ)人(rén)吴向东的(de)操盘手法密切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教父”——吴向(xiàng)东(dōng)是一名白(bái)酒行业(yè)的老兵。1969年，吴(wú)向东(dōng)出生(shēng)在(zài)湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸学校毕业的吴向东，进(jìn)入其姐夫傅军旗下(xià)新华联集团(tuán)工作(zuò)。此后四年，他升(shēng)至新华联集团董事、董事局(jú)副(fù)主席。也是在此(cǐ)，吴(wú)向东正式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的(de)帮助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下(xià)川(chuān)酒王(wáng)的代理权，仅一年就将川酒王(wáng)销量做到(dào)湖南(nán)第一。川酒(jiǔ)王热销之后，大量(liàng)仿冒产品涌现(xiàn)。同(tóng)时，白酒市场竞争白热化，下游经销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五(wǔ)粮液签订了OEM代工协议，这是他在(zài)白酒业首创了一种新模(mó)式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后(hòu)，金六福在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒(méi)体(tǐ)将时任(rèn)男(nán)足主教(jiào)练的米卢誉(yù)为神奇教练和好运福星。深谙(ān)营(yíng)销(xiāo)的吴向东找来米卢担任金六(liù)福形象代(dài)言人。米卢穿着(zhe)唐装，面带微(wēi)笑地说(shuō)“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的(de)广告投(tóu)放量都是全国(guó)第一(yī)。

　　在吴向东的广告轰炸下(xià)，金(jīn)六福迅速成(chéng)为国民白酒(jiǔ)，高(gāo)峰期一(yī)天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘(pán)下，贵州酱酒品牌(pái)珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍(zhēn)酒李渡诞(dàn)生。

　　目(mù)前，吴向东实际控制的金东集团旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东投(tóu)资三个产(chǎn)业板块。涉足金(jīn)融、文(wén)化旅游、新(xīn)能(néng)源、互联(lián)网、酒(jiǔ)业等多(duō)个产业(yè)。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株(zhū)洲市首富。2023年(nián)3月，胡润研究院(yuàn)发布(bù)《2023胡润全球富豪榜》，吴向(xiàng)东以(yǐ)230亿元人民币(bì)财富位列榜单第(dì)955位。

　　白酒还是(shì)会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国糖(táng)酒商品交易(yì)会(huì)上，阵阵寒意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论坛上(shàng)，在(zài)酒水行(xíng)业颇(pǒ)为知名的盛初咨询(xún)董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业(yè)整体将(jiāng)长期进入销量(liàng)负增长、收(shōu)入低增长或(huò)0增长、利润(rùn)低增长(zhǎng)的内卷(juǎn)时代(dài)，并(bìng)且很可(kě)能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年(nián)是行业(yè)的分水岭，从场景-量价-集中度(dù)看趋势，真(zhēn)正的高端消费在疫情场景中并没有(yǒu)太受影响(xiǎng)，次高端库存仍(réng)未消化，区(qū)域酒借助(zhù)消(xiāo)费(fèi)恢复较快。高(gāo)端(duān)的(de)恢(huī)复(fù)没有看到更强的动力，仍(réng)然在低(dī)位徘徊，一二季度上市公司业绩(jì)会出现增速(sù)放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需(xū)-库(kù)存周期看趋势，现在存在三个矛盾：一是产区和供需的矛盾，大(dà)产区都(dōu)在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道重心下(xià)移，和地方酒企的(de)渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年白酒行业销量为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主要(yào)是100块钱(qián)以下(xià)的(de)价(jià)位带(dài)，其原因在(zài)于城市化，大(dà)部(bù)分劳动人口从(cóng)农村转(zhuǎn)移到(dào)城市后(hòu)，消费习惯(guàn)变了(le)，导致未来(lái)升级空间基(jī)数变小；超高(gāo)端从5万吨上(shàng)涨到10万(wàn)吨，次高端(duān)（售价在(zài)300-800元）的量(liàng)至少涨(zhǎng)了两倍(bèi)。

　　他给出了一(yī)组各(gè)价格带(dài)白酒节(jié)前和节后(hòu)的终端进货(huò)量数据。其中：2000元以上相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关(guān)产品(pǐn)下降(jiàng)15%，节后下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线(xiàn)次高端相关产(chǎn)品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端价格节前下降(jiàng)23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端(duān)节前(qián)下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低(dī)端节前增(zēng)长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡未来走向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗