金(jīn)融(róng)界5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数上(shàng)涨，低硫燃料(liào)油(yóu)涨超5％，沥(lì)青、燃料(liào)油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯(xī)涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压(yā)力和地缘支(zhī)撑作用(yòng)下(xià)呈现多(duō)空轮动(dòng)的跷跷板效应

　　五月油价在70美元(yuán)处仍有(yǒu)强力支撑，六月(yuè)有上华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗行动力。年初以来原油价格(gé)在金融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷(qiāo)板(bǎn)效应。短期(qī)来看，在月初(chū)金融事件冲击(jī)下，五月可(kě)能处于(yú)震荡周期中的偏(piān)弱(ruò)阶段。但(dàn)在(zài)下方70美元处(chù)，仍(réng)有强(qiáng)力支撑。仍以短期(qī)波段(duàn)操作思(sī)路(lù)为主。中期来看，六月进(jìn)入地缘和金融(róng)事件交易阶段(duàn)。如果欧佩克减产(chǎn)或美联储停止加(jiā)息，均有可能给(gěi)油价(jià)提供(gōng)阶段上行动力。长期来看(kàn)，支撑和压(yā)力(lì)共存局(jú)面或将维持。今年可能整(zhěng)体(tǐ)处于周期末端的底部震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货(huò)：纯碱逢高做空 持(chí)仓至成本以下

　　纯(chún)碱(jiǎn)行情驱动依旧(jiù)在现货(huò)，目前来看现货降价的趋势并未(wèi)企稳的(de)迹象。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱库(kù)存预期开启去库，但(dàn)是本周的库存(cún)呈(chéng)现双累，可见当(dāng)下(xià)持货意愿(yuàn)已经在(zài)低谷，现货价格预计持(chí)续松动(dòng)。除此之(zhī)外，丰(fēng)成17日开车(chē)，湘渝14日(rì)开车，可见当下(xià)的检修周期(qī)都(dōu)不(bù)长，开(kāi)工高位可维持。

　　除(chú)此之外，华(huá)南上周到港了5万(wàn)吨纯(chún)碱，也是预(yù)期外，导致后续(xù)存在进一步累库的(de)空间。因此当下纯(c华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗hún)碱累库(kù)趋势进一(yī)步延续(xù)，后(hòu)续(xù)需要检修(xiū)的集(jí)中兑现(xiàn)才能扭转供需，而去(qù)库对(duì)价格(gé)的传导也不是一(yī)蹴而就。从(cóng)更大的角度来看，纯碱(jiǎn)投(tóu)产预期下(xià)，现货偏(piān)松，预(yù)期过(guò)剩，从利润角度就是(shì)要走向成本以下(xià)，何时投产只(zhǐ)是节奏上的扰动，不影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前原(yuán)盐价格下滑，纯(chún)碱(jiǎn)成本出现(xiàn)进(jìn)一步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空，持(chí)仓至成本(běn)以(yǐ)下。

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