美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济(jì)发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期(qī)美(měi)国经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的(de)会(huì)议(yì)上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(qī)更持(chí)久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于(yú)预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力(lì)对经济(jì)活动的(de)影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于(yú)全球经(jīng)济(jì)前(qián)景(jǐng)的不(bù)确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动(dòng)权(quán)，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关(guān)重要的(de)是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到(dào)有(yǒu)明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银行业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使用(yòng)他们(men)的工具，以确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济(jì)学(xué)家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反映了对(duì)盈利(lì)能力下降(jiàng)的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)汽车跌5.05％

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