为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的(de乔丹有多高)妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19乔丹有多高天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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