投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发(fā)展趋势来乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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