今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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