“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估(gū)计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益(yì)率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点(diǎn)以上；美元指数(shù)迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合(hé)约(yuē)定(dìng)价显示(shì)，投资者预(yù)期(qī)的美(měi)联储7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计未(wèi)来两次会议期(qī)间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次(cì)日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元(yuán)和美债收益(yì)率(lǜ)反弹的打击下持续(xù)下行，创两(liǎng)周多来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分(fēn)析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言(yán)，美国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主(zhǔ)要集(jí)中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现(xiàn)好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳(wěn)定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与(yǔ)制造业(yè)目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降温(wēn)的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的3.5fe2o3是什么化学元素％。后续(xù)随着各(gè)行业裁(cái)员(yuán)人(rén)数(shù)的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还(hái)不会引(yǐn)发(fā)市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为工资(zī)上涨压(yā)力开(kāi)始(shǐ)降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对(duì)通(tōng)胀的(de)助推作(zuò)用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件，还(hái)需要(yào)关注后(hòu)续(xù)公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业(yè)市(shì)场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大时继续加息(xī)。美联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强运行，随着美(měi)国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收(shōu)益率风险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能(néng)会进一(yī)步(bù)减产

　　据消息(xī)人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣(xuān)布(bù)进一步减产，以(yǐ)提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是(shì)额外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不(bù)太可能在(zài)会议(yì)上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消(xiāo)息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集(jí)团的(de)市场份额，这也(yě)让分析师们左右为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动都未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要进一步减产(chǎn)，他(tā)告诫投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特(tè)能源(yuán)大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周末(mò)不(bù)可能(néng)减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价可能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前(qián)做空原油，交易(yì)员(yuán)永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新(xīn)表示，欧佩克+希望维持石(shí)油(yóu)市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎支持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统的(de)联(lián)合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想(xiǎng)，而是(shì)因为(wèi)目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在(zài)成为(wèi)北约成员(yuán)国之前需(xū)要(yào)更多安全(quán)保(bǎo)障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考消息援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的话(huà)报(bào)道(dào)称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确表示，除(chú)非向基辅(fǔ)提(tí)供加入北约的路(lù)线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了加入(rù)北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德(dé)国(guó)等(děng)北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北约(yuē)外长会(huì)期间表示，德国不认为北(běi)约(yuē)应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希(xī)望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免(miǎn)了(le)可能出现的美国有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至(zhì)一周低点(diǎn)，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情(qíng)绪(xù)，同(tóng)时市(shì)场也在翘首等(děng)待(dài)新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截至收(shōu)盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周国内天(tiān)胶市(shì)场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生(shēng)意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商(shāng)品行(xíng)情分析(xī)系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消(xiāo)息提振(zhèn)有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终(zhōng)究无力支(zhī)撑(chēng)，上(shàng)行(xíng)态(tài)势转而(ér)向下。

　　五一假期归来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持(chí)续多(duō)日。直(zhí)至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶(jiāo)主流报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后(hòu)该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以收储为核心(xīn)展开的(de)新一季(jì)交割品博弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工(gōng)业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战略物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然(rán)橡(xiàng)胶的(de)自给率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来(lái)说(shuō)，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实是(shì)有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整(zhěng)个(gè)天(tiān)然橡胶的年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费(fèi)量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果收储的(de)对象是交割品的(de)话，性(xìng)质就不(bù)同了(le)。因为目前(qián)全(quán)年(nián)国产全乳的最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的量其实占到相(xiāng)当全(quán)年(nián)交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成立(lì)，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历史(shǐ)上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会更上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个事件(jiàn)的(de)进(jìn)程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的(de)改变(biàn)，产区全面(miàn)开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺季(jì)到来，然而天(tiān)胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋(qū)势(shì)性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期(qī)货能(néng)化分析(xī)师胡(hú)华钎告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节(jié)性(xìng)的增产期，中国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区(qū)加(jiā)速恢复(fù)开(kāi)割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经(jīng)由差变(biàn)好(hǎo)。但是由于目(mù)前天(tiān)然橡胶上(shàng)游(yóu)原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积(jī)极性(xìng)不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极(jí)性也(yě)不高。

　　大(dà)地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低(dī)位，本周(zhōu)以及下(xià)周预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开割(gē)，原料数(shù)量逐步增加。同时(shí)根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下的概率较(jiào)高，但(dàn)由于季节性的因(yīn)素，降雨绝(jué)对数量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸订单量较为充足(zú)，对(duì)开工(gōng)率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开(kāi)工积极性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下(xià)游外贸(mào)订单(dān)充足，加之内销fe2o3是什么化学元素订单缺(quē)货现象仍存(cún)，企业排(pái)产(chǎn)积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个别企业因内销出(chū)货压力(lì)加大，为控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽车行(xíng)业来(lái)看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面(miàn)消息较fe2o3是什么化学元素(jiào)多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现货(huò)库存(cún)持续(xù)攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏(hóng)观面(miàn)主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一方面中国经(jīng)济复(fù)苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美(měi)国银行(xíng)危机和美债上限问题等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天(tiān)然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天(tiān)气(qì)和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走势(shì)的主要因素，随着(zhe)各产区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的(de)数量并不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预(yù)计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下(xià)半年来看，外需(xū)受海外(wài)经济(jì)衰退和汽车半(bàn)导体(tǐ)短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但节(jié)后(hòu)市场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交易现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行(xíng)。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对低位(wèi)才能刺激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再(zài)次做(zuò)多(duō)的意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有扰(rǎo)动(dòng)因素，一(yī)旦天气出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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