券商今年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成(chéng)的头(tóu)部(bù)券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持(chí)着业司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文(yè司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收(shōu)排(pái)名前(qián)十，其(qí)一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资(zī)后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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