用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上市以来单40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第(dì)三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的(de)同向共振(zhèn)，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公(gōng)司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引(yǐn)了(le)不(bù)少(shǎo)机构参与(yǔ)，包(bāo)括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场颇为(wèi)活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预(yù)期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度(dù)业绩更是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报(bào)净利润-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，用友网络(luò)的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东的总(zǒng)持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度(dù)末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务(wù)市(shì)场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的(de)企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了(le)完全基于互联网架构的(de)企(qǐ)业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云(yún)产(chǎn)品(pǐn)得到逐(zhú)步(bù)发展，各领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速(sù)发(fā)展，第(dì)二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持(chí)续迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用(yòng)40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大友云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友(yǒu)在(zài)高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营(yíng)收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下(xià)跌(diē)，股价(jià)也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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