本(běn)轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回亏损(sǔn)（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆料完(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外(wài)客(kè)户(hù)提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域的数(shù)智化(huà)解决方案、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技(jì)术含(hán)量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主(zhǔ)要系(xì)为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联(lián)网相关(guān)场景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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