AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来(lái)的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期(qī)投资(zī)价(jià)值，但是(shì)对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个(gè)人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能(néng)带来(lái)的(de)机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季(jì)报中也明(míng)确表示，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看(kàn)好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了(le)一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻(luó)辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他(tā)针对半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时(shí)，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存(cún)储(chǔ)、传播的(de)效率，这(zhè)是(shì)一个长(zhǎng)期向上的类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联网行业(yè)一样大规模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期(qī)，但是我们(men)可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数字化(huà)的重要(yào)性。而(ér)此轮(lún)数字化(huà)将会(huì)和人工(gōng)智能深(shēn)度(dù)融合，也会给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的(de)机(jī)会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估值都到(dào)了(le)历史最低的(de)水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生(shēng)活、工作等，是一(yī)个(gè)历(lì)史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资(zī)者(zhě)教育基(jī)地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基(jī)地也将通过百(bǎi)度智能云(yún)接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投资者关(guān)系(xì)管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一(yī)季(jì)度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参(cān)与布局(jú)，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能(néng)的(de)计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的(de)改变(biàn)。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三(sān)大需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出(chū)看好的(de)5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各(gè)个细分(fēn)行业(yè)的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重新(xīn)成为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确(què)看好人(rén)工智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持(chí)软(ruǎn)件(jiàn)，当时(shí)基(jī)本处于估(gū)值、机构持仓的历史底部的(de)位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数(shù)字化、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周期(qī)，也是为数不多处(chù)于成长前(qián)期、对标国际(jì)也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产业变(biàn)革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可再生能(néng)源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的基石(shí)。在当下(xià)，随(suí)着经济(jì)的企(qǐ)稳和(hé)新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行(pài)。他在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他(tā)所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末(mò)的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季度(dù)也进行(xíng)了(le)调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来2年(nián)数字(zì)经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素(sù)，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服务(wù)端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的(de)行(xíng)业应用(yòng)等，这(zhè)是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间(jiān)较大(dà)、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能(néng)生活在一季度(dù)继(jì)续(xù)调(diào)整了(le)行业配置(zhì)，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特(tè)别(bié)是重点布局(jú)了(le)人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在(zài)一季(jì)报(bào)中表达(dá)了(le)对人工智(zhì)能的(de)重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着(zhe)大模型(xíng)路线的成功，这一成功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的(de)应用(yòng)领域(yù)得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大的(de)通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大(dà)创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报一季度(dù)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋荣在(zài)一季报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自(zì)主可控和产业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科(kē)技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计(jì)算(suàn)机、电子等(děng)偏成长行业的部(bù)分成长股是(shì)未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度(dù)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了(le)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了(le)难得(dé)的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能源(yuán)板块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基(jī)金经理孟夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是(shì)不亚(yà)于互联网级别的技术要素革命，或(huò)许我(wǒ)们(men)已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的(de)雏形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的(de)行情(qíng)面(miàn)前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证(zhèng)，仔(zǎi)细(xì)甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)的看法(fǎ)也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能相关的(de)标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音说(shuō)这次(cì)不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪(nǎ)些影(yǐng)响却(què)很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配(pèi)？市场(chǎng)当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水平(píng)达(dá)到了什么程(chéng)度(dù)，以(yǐ)及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标(biāo)。

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