5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂(guà)牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而(ér)此前约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元(yuán)的(de)价格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受(shòu)让方，符合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，就出售交易股权签署了(le)《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的(de)基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能(néng)在约定的时(shí)间内完成，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业(yè)，该公司主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却(què)对太原重(zhòng)汽(qì)产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽(qì)的(de)全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业(yè)务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)20拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗20年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽车相关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增(zēng)资。这(zhè)一举动的(de)主要(yào)目的(de)是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外(wài)部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归(guī)母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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