美(měi)国(guó)债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何(hé)时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美(mě粤西是指什么地方i)国(guó)政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金(j粤西是指什么地方īn)融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美(měi)国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票(piào)据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程度(dù)的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表(b粤西是指什么地方iǎo)示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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