自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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