自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金在科(kē)创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(z指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(y指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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