券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内公司实(shí)现营(yíng)业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样(yàng)具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业(yè)绩(jì)的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)竹荪煮多久x;'>竹荪煮多久被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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