美国历史上首次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约发出(chū)警(jǐng)告，如果国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早(zǎo)在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国(guó)会参众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润债额度比(bǐ)预期消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动(dòng)，维护(hù)美国“信用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会(huì)议员处(chù)理债务上限的重要(yào)性。“我们从过(guò)去(qù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了(le)解到(dào)，等(děng)到最后一(yī)刻(kè)才暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限可能(néng)会对(duì)企(qǐ)业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税(shuì)人(rén)的(de)短期(qī)借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月(yuè)之后(hòu)财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以避(bì)免突破债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施(shī)可(kě)能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算(suàn)办(bàn)公室(shì)发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风(fēng)险较(jiào)之前(qián)更高(gāo)。该机(jī)构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入低于国(guó)会预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常(cháng)措施(shī)可能会在(zài)7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债(zhài)务上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前曾警告称(chēng)，如(rú)果美(měi)国(guó)国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)违约，将引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，并在未(wèi)来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将(jiāng)提高(gāo)永(yǒng)续(xù)借(jiè)款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法向依赖社(shè)会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)和白宫之间围绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们在(zài)过(guò)去两年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围(50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润wéi)绕债务(wù)上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球对于美债(zhài)违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)为履(lǚ)行(xíng)已产(chǎn)生的(de)支付义务(wù)而举债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美(měi)国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为(wèi)获(huò)取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达(dá)拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务上限的(de)法案谈判陷入僵局(jú)，再次(cì)提(tí)升市场担忧。美(měi)银的美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这(zhè)样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定(dì50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润ng)价美(měi)联(lián)储(chǔ)下周(zhōu)最后一次加息，这(zhè)与我(wǒ)行的(de)美(měi)国(guó)经济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银(yín)行体系(xì)的漏洞，加息(xī)面临(lín)着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债(zhài)出(chū)现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国(guó)利率策(cè)略团队预(yù)计(jì)，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未(wèi)来的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在(zài)共和党和民(mín)主党领导人提(tí)出最新财(cái)政提(tí)案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限僵局的(de)方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触及关键的债务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的(de)时(shí)间(jiān)可能会早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计(jì)数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止(zhǐ)的(de)“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明，在6月上(shàng)半月(yuè)达(dá)到美国债务(wù)上限的可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国(guó)已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限，财(cái)政部可通过特(tè)别措施和TGA余额(é)两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这(zhè)两个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债(zhài)在今年6月违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)仍然(rán)较小。债务上限问(wèn)题(tí)可能导致货币市场(chǎng)与债券(quàn)市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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