本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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