看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续(xù)第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基(jī)点，高于此前(qián)市(shì)场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调(diào)查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广(g睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高uǎng)播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复(fù)，国(guó)内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背(bèi)景(jǐng)下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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