金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备(bèi)投(tóu)资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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