券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以及(jí)去年较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、22寸是多少厘米兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（15622寸是多少厘米.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的(de)券商(shāng)或上市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季度(dù)迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异(yì)化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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