大(dà)家(jiā)好，简单看一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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